河海不擇細流

藥華藥（6446）去年首度轉盈，EPS達8.96元新高，董事會也決議向主管機關申請四件私募案上市，最快第二季可以掛牌交易，首開新藥業私募案解禁先例，據悉包括藝人張鈞甯、前101董座張學舜等人都可望受惠。以藥華藥2月27日收盤價636元計，認購第一次私募的股東，每張最多現賺55萬元。

藥華藥於2019年底至2022年4月期間共辦理五次私募案，以私募有價證券三年內不得自由轉讓的規定來看，除第五次私募還無法加入上市行列外，前四起的私募案隨著藥華藥去年轉盈，在符合法規下，預計都可買賣交易。

根據私募轉公開發行相關法規，閉鎖三年後的私募股得以上市發行，其條件為：最近期及最近一個會計年度財務報告顯示無累積虧損者。藥華藥即是以去年度的獲利表現且沒有累積虧損申請私募股上市。

另外，是稅前盈餘在最近二個會計年度均達4％以上者，或稅前盈餘在最近二個會計年度平均達4％以上、且最近一個會計年度的獲利能力較前一會計年度為佳者，也可以申請上市。亦即最近二年每股稅前盈餘必須達0.4元以上，或者是二年平均每股稅前盈餘達0.4元，但第二年的獲利必需優於前一年。

據統計，藥華藥五次私募案合計認購42,960張，募資金額約66.16億元。五次私募每股認購金額分別為86、93.8、177、235和250元。

最補的2019年年底的第一次私募案，每股認購金額86元，當時認購人大多為公司股東和員工，以藥華藥2月27日收盤636元估，差價高達550元，認購人每張可賺約55萬元。

另外，2021、2022年辦理的第四和第五次私募案，則受惠藥華藥取得美國藥證，營運將進入大拐點，吸引不少名人和創投等法人股東加入。

除張鈞甯、張學舜外，包括藥華藥董事李伸一、前彰化縣長卓伯源也都是參與第四次每股235元的私募案，初步估算價差達401元，每張股票可賺40萬元。

第五次私募案，每股認購價250元，私募的法人股東持股包括：中國第一鋼纜、永豐創投、宏亞、展昭國際、追日潤、浩瀚數位等。雖然因到期日是5月，趕不上第一波解禁，不過藥華藥預計今年第一季財報出爐後也會申請上市。

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